第三轮量化宽松料落空欧债乏信心 美股或再现暴跌

　　美股连续4周收跌,投行纷纷下调美国经济增长预期。伴随着股市及经济前景的低迷,市场聚焦美联储主席伯南克本周五在杰克逊城的讲话,但分析指第三轮量化宽松政策（QE3）的预期或将落空。

　　上周四股市最为波动

　　道指过去4周已累计下跌14.7%,为2009年3月以来最大的连续跌幅,距离今年4月高位下跌16%。上周5个交易日中周四的股市最为波动,市场担忧欧洲银行因主权债务危机有再度融资需要,加上经济数据逊于预期,道指收跌400多点。

　　避险的10年期美国国债收益率一度跌破2%,创60多年来新低。黄金价格屡创新高,纽约商交所12月交割的黄金期货价格连续4个交易日上涨,周内共涨110美元或6.3%。早前摩根大通则将年底黄金价格预测上调至每盎司2500美元。

　　同时,各投行纷纷调低美国经济增速预期增添股市阴霾。摩根士丹利上周四下调全球今明两年增速预期,并称美国和欧洲处于经济崩溃的边缘。摩根大通次日下调美国今年第四季度和明年第一季度的经济增长预期。如此背景之下,本周五将公布的第二季度GDP修正值是重要经济指标。第二季度GDP初值为 1.3%,此前第一季度GDP已由1.9%初值下调至0.4%。

　　伯南克讲话或令市场失望

　　周五当天,伯南克将在美联储8月议息会议后首次露面,在怀俄明州杰克逊城全球央行官员会议上发表讲话。去年他在该会议上首度透露,称美联储或将进行第二轮国债购买计划。两个月后美联储便推出6000亿美元的QE2,故市场本次期盼QE3的影踪。

　　但C.C.Trading高级执行董事Christopher Craddock称,预期伯南克不会清晰给出指引会实施QE3,而是会对通胀及银行体系给予一定指引。他说:「即便美联储作出类似决策,也会采取与之前不同的形式,就像不能一直给酗酒的人酒精一样,美联储要停止干预,回归利伯维尔场。」

　　美银美林资深美国经济学家Mike Hanson认为,市场过度关注伯南克讲话,有很高的风险是市场将因失望而暴跌。独立宏观研究顾问机构Capital Economics也指出,上周股市波动增大了市场对QE3的期盼,但与去年相比核心通胀已上升,即便有更多货币政策刺激也会是明年的事。

　　巴克莱资本认同通胀很可能成为美联储进一步宽松货币政策的阻碍。该行同时认为,财政政策前景不明朗也是个难题,从8月议息会议来看,希望伯南克在杰克逊城宣布新的债券购买计划或者对美联储资产负债表规模给予指引的人都将失望。

　　疲软数据恐引发新轮抛压

　　随着美国财报季渐进尾声,本周将发布业绩的标普500企业不多。尽管经常被宏观经济事件的影响所掩盖,但已公布的企业业绩整体而言强于预期,从一定程度上给了投资者保持乐观的理由。

　　投资者本周将迎来多项经济指标,包括新屋销售数据、耐用品订单、消费者信心和GDP修正值。倘若数据延续最近的疲弱表现,可能引发进一步抛压。纽约EisnerAmper的主管Marc Scudillo称:「投资者仍有一种感觉,认为现在只是经济的疲弱阶段,但若经济数据持续疲弱,则更加表明经济将再次下滑。」「标普500指数目前在 1100点有良好支撑。若股市跌破该水位,则可能将进一步下探。」

　　寄望欧洲出台更有力举措

　　与此同时,欧债问题本周亦可能对市场产生巨大影响。法德领导人上周会面时未讨论扩大欧元区救助基金规模以及发行欧元区共同债券的议题,推动股市下挫。许多投资者认为,需要出台更加有力的政策以恢复欧元区稳定。Calvert投资管理公司股市首席投资官Natalie Trunow称:「我认为现阶段基本上是一场信心危机,而非经济危机或金融危机。」Morgan Keegan的Gibbs也指出,欧洲形势发展的最终局面是,「如果信心不回归,标普指数将继续紧跟欧洲市场走势」。

作者：专心论坛(2011-08-22 07:57:07)，[首贴]