当前路径：不能专心论坛 / 分类浏览 / 灌水休闲 | 发表新文章

中国财政并非想像中强劲 官方数据没反映潜在问题

　　据环球网报道，美国《华尔街日报》文章，原题：中国采取更为积极财政政策的空间有限 从表面上看，中国并不像其他一些国家那样受到财政问题的困扰。官方数据显示，中国的债务和赤字水平占国内生产总值（GDP）的比例远低于美国。不过，一些经济学家认为，中国这一全球第二大经济体的财政状况并非表面上那么强劲，官方数据呈现的中国债务负担前景没有反映出一些潜在问题，比如地方政府财政状况疲软、银行系统可能出现坏账、人口老龄化的未来成本等。

　　这些潜在问题意味着，即使今年中国领导人想减税及促进消费，财政空间也不像官方统计数据所揭示的那么大。

　　国家信息中心经济预测部主任范剑平称，与2012年相比，中央和地方的财政政策将更加积极，这一点毋庸置疑，但财政政策空间有限。

　　中国领导人将在3月份的全国人民代表大会会议上公布2013年的预算计划。私人部门和官方研究人士普遍预计，今年的预算赤字占GDP的比例可能升至2%左右，2012年的目标则为1.5%。

　　凯投宏观经济学家王秦伟表示，与社会需求和增长潜力相比，中国的预算赤字异乎寻常地小。

　　在中国，几乎所有的税收收入都归入中央政府，因而省级和市级地方政府依赖中央的转移支付以及卖地等收入，后者并不太可靠。范剑平称，在这种情况下，地方政府有很强的冲动从国有银行和私人信公司继续借入大量资金，这些债务最终将由中央政府负担。

　　卖地收入一度地方政府收入的25%左右，官方数据显示，受楼市调控政策影响，2012年全国卖地收入下降了14%。

　　在地方政府的收入和债务面临挑战之际，中国正致力于缩小收入差距、加快城镇化进程，未来几年需要在医疗、教育和基础设施等领域投入巨额资金。

　　过去中央政府把这些任务的资金责任压给地方政府和国有银行，从而实现了保守的债务和赤字目标。但GaveKal Dragonomics经济学家Andrew Batson认为，今后几年中央政府将不得不负起融资重任。他表示，地方政府债务水平的扩大余地不多，因而中央财政部将越来越难以对政府其他部门说不。

　　国际货币基金组织根据中国政府的数据公布，2012年末中国公共债务占GDP的22%。分析师们都认为，其他债务将增加公共债务总水平，因为中央政府最终将承担地方政府债务。但并没有有关这类债务全部范围的公开数据，大部分债券是地方政府为避开贷款限制而设立的融资平台发行的。国家审计部门估计，2010年末中国地方政府债务总额约人民币10.7万亿元，占2012年GDP的21%左右。

　　渣打银行估计，中国公共债务的真实水平约占GDP的58%，这些债务包括地方政府、中国开发银行等政策性银行、铁道部等发行的债券。渣打银行经济学家王志浩（Stephen Green）在报告中表示，上述数据可能低估了地方政府债务水平的真实程度，因为一些地方政府融资平台变相为普通商业企业融资，使得帐目情况更加复杂。凯投宏观的王秦伟估计，真实债务水平可能GDP的65%左右。

　　债务占GDP的65%并不是特别令人担忧。以美国为例，据白宫管理及预算办公室（White House Office of Management and Budget）提供的数据，2012年末美国联邦政府的公共债务占GDP的74%。但这足以限制中国政府的财政灵活度，尤其是考虑到人口迅速老龄化带来的额外压力。

　　去年中国的劳动力资源总量首次出现下降。中国社科院研究员杨志勇称，在不远的将来，与老年人有关的支出将大幅上升，这将对政府的财政支出造成巨大影响。

　　他表示，尽管目前的最大财政风险是地方政府债券，但从中长期来看，中国人口老龄化将成为最大风险。

谢谢您的阅读

（总0跟贴）

跟贴开始：