能在2013年赚钱的10条投资建议
许多股票投资者相信，2013将是给他们带来好运的一年。他们捧出一大堆研究报告，这些报告赞许美国企业的财务状况相对理想，美国经济的增长步伐虽然缓慢，但还算稳定。按照这种逻辑，如果美联储(Federal Reserve)继续将短期利率维持在低位，即便是低息债券的持有者，也有望获得超越国债收益率的稳定回报。
《巴伦周刊》2013年10大推荐股
然而，到2013年3月，美国牛市就将持续整整四个年头了──远远超过两年半的历史周期均值。如此看来，明年的重大行情也许应该去美国之外寻找。在迈入2013年之际，欧元区股市的价格水平似乎已把目前的经济困难考虑在内，而当全球经济依然处于债台高筑和举步维艰之时，亚洲俨然扮演着经济增长引擎的角色。
事实上，有些策略师认为，美国以外的股市，包括形势严峻的欧元区股市，其2013年的表现将好于美国。这一说法的意义重大，因为根据预测，作为基准的美国标准普尔500股票指数(Standard & Poor’s 500-stock index)可能会在2013年末达到1550点，甚至1600点──分别比截至2012年12月20日的点位高出7%和11%。
成长型股票投资专家、共同基金公司Turner Investments 的投资总监鲍勃。特纳(Bob Turner)表示：“企业表现不负众望，经济增长仍在持续，放眼未来，美国和全球企业都在高效运转。”
不过，当真放眼未来，投资者最好谨记美国传奇体育专栏撰稿人威廉。谢罗德(William Sherrod)的话。他说：“历史注定会重复自己，因为事情第一次发生时，我们总是不以为意。”未来的一年将与过去的年份非常相似，地缘政治冲突以及各种彼此矛盾的前景预测将持续挑战投资者的信念。
在给出能在2013年赚钱的10条投资建议之前，让我们先回顾一下去年MarketWatch专栏给出的投资建议效果如何：事实上，结果相当好，毕竟在这一年当中，连标普500指数都有不错的涨幅。
MarketWatch在2012年1月根据投资专业人士的推荐和研究挑选出一些投资品种，其中有不少都取得了两位数或接近两位数的回报。
举例而言，优质的高股息股票和企业债券、房地产投资信托基金、欧洲股票和小市值股票都取得了优于标普500指数的成绩。虽然截至2012年12月20日，有一些推荐品种──主要是黄金──的表现落后于标普500指数17.4%的收益率，但它们在分散投资组合风险方面也发挥了重要作用。
2013年又有哪些投资品种能让你赚得盆满钵满呢?下文列出了能在2013年赚钱的10条投资建议，供大家参考：
1. 超大市值股票大有可为
美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)的技术研究分析师玛丽。安。巴特尔斯(Mary Ann Bartels)在最近一份研究报告中写道：“超大市值股票将成为股市的新领导者。”
巴特尔斯说，这些超大市值股票，即市值排名前五十强的美国企业，正在“扭转自2000年以来的熊市走向。这一反转意味着，五十强企业这些超大市值股票将出现一个新的长期牛市”。
这些美国巨头企业在海外市场都有可观的业务，并将受惠于美国以外国家的强劲经济表现。具有代表性的交易所交易基金(ETF)包括“古根海姆罗素50强超大市值ETF”(Guggenheim Russell Top 50 Mega Cap ETF)和“安硕标普100指数基金”(iShares S&P 100 Index Fund)。这两大基金的前三大持仓股票均为苹果公司(Apple Inc. AAPL -0.32% )、埃克森美孚(Exxon Mobil Corp. XOM -1.28% )和通用电气(General Electric Co. GE -0.52% )，区别仅在于安硕基金的股票品种有100只，集中度没那么高。
Dearborn Partners投资管理公司的执行董事保罗。诺尔特(Paul Nolte)说：“公司越大越好。如果经济出现持续低迷，这些公司中的大多数都可以安然度过。”
2. 优质企业吸引力大
在这一轮牛市中，“优质”企业指的是财务状况良好、盈利增长可观、业务遍及全球的大公司。如果这类公司还派发股息，其股票的吸引力就更大了。
美国银行美林股票及量化策略师萨维塔。萨布拉马尼安(Savita Subramanian) 在近期一份研究报告中指出，优质股票的价格“相当便宜”，而且“在品质排名中，资产负债表干净、涉足领域广泛的行业龙头企业排名靠前”。美林推荐的此类股票包括百事可乐(PepsiCo Inc. PEP +0.05% )、IBM和卡特彼勒公司(Caterpillar Inc. CAT +0.57% )等。
加拿大蒙特利尔银行利时证券公司(BMO Capital Markets)首席投资策略师布莱恩。贝尔斯基(Brian Belski)表示，品质加上成长就等于稳定性。他在最近的一份研究报告中写道：“当不确定性加大时，投资者往往给予那些持续创造业绩的市场领域更高的溢价。” 利时证券列为“优于大市”的高品质股票包括谷歌(Google Inc. GOOG -0.40% )、星巴克(Starbucks Inc. SBUX +0.16% )和Gap公司。
3. 股息增长有回报
Dearborn Partners公司的诺尔特说：“股票分红依然具有现实意义。追求稳定收益的投资者现在好的选择不多。”最终，他们会选择付息股票。其实，付息股票并不短缺，标准普尔500指数80%的成份股都派发股息。诺尔特的推荐股票包括卡特彼勒、诺华制药(Novartis AG)、IBM和麦当劳(McDonald’s Corp.)等跨国企业。
但有一点需要注意，投资者不应该只关注股息收益，而应着眼于公司的业务本身。较高的收益率的背后也许是一家品质较差的公司，一只麻烦缠身的股票，可能无法持续支付股息。
投资者应该更多关注那些股息持续增长的公司，因为股息增长意味着企业可以持续为股东创造出越来越多的现金。具有代表性的投资品种包括“SPDR标普股息ETF”(SPDR S&P Dividend ETF)，其跟踪标普500股息经典指数(S&P Dividend Aristocrats)，后者由至少已25年持续增派股息的股票构成。
不过，付息股票要小心估值问题。股息持续增长的股票并非一个市场盲点，许多品种的价格已被推高。资深价值型投资人、韦茨价值基金(Weitz Value Fund)的联席经理人沃利。韦茨(Wally Weitz)说：“如果你花大价钱买入某只股票，只是因为它能持续派息，你还是无法改变为其支付过高价格的事实。”
4. 欧洲股市回暖
目前看来，欧元区的问题已经在股市估值和预期上得到充分消化。截至2012年12月20日，代表欧元区股市的“MSCI欧洲(除英国外)指数”(MSCI Europe ex-U.K. Index)本年涨幅达到19%。
此外，在罗素投资公司(Russell Investments)对基金经理的一次调查中，有三分之二的受访者认为不会有国家脱离欧元区，半数以上的受访者没有减持自己的欧元区投资。
诺尔特说：“欧洲许多国家的股市，估值看上去都很有吸引力。”
5. 中国股市爆发
中国股市没有参与到今年的全球性涨势当中，但这一点可能在未来会发生变化。
罗素投资的策略师们预测，中国经济将成功软着陆，2013年出现周期性复苏，实现8%的年度增长。在罗素公司最新一季度的“投资经理展望”(Investment Manager Outlook)调查中，基金经理对中国的前景颇具信心，62%的受访者预计，中国新一届领导班子将止住这个国家的经济下滑势头。
罗素公司的调查还显示，基金经理普遍看好新兴市场，有近70%的受访者持乐观态度，认为2012年新兴市场令人失望的表现不会在2013年延续下去。
美林的经济学家阿尔贝托。阿德斯(Alberto Ardes)表示，中国还将继续引领新兴市场的增长。美林的策略师们预计新兴市场的消费类股票将有最佳表现，他们也看好这些国家的政府债券。
许多ETF和共同基金都直接投资中国和其他新兴市场，但是投资者也可以考虑投资持有美国、欧洲、尤其是日本等大型跨国公司股票的基金，这样既能充分享受到新兴市场的增长，又能部分缓解新兴市场所具有的波动性。
6. 淘金运动
每盎司2000美元的金价，你觉得如何?事实上，这正是美林公司的分析师们设定的2013年底金价目标，比目前的价格高出约20%。
美林公司商品策略师弗朗西斯科。布朗齐(Francisco Blanch)强调，欧洲央行(European Central Bank)和美联储的宽松货币政策将推动金价走高。通胀预期的提升也将为金价上涨提供支撑。布朗齐认为，金价到2014年底还可能涨到每盎司2400美元。美林的商品研究团队同时也看好银和铂等其他贵金属的投资前景。
7. 房地产企稳
美国房地产市场正在打下新的地基。
供给和需求正在找到一个更好的平衡。房屋销售增长，库存减少，抵押贷款利率处于历史低位。在罗素公司最新一季度的“投资经理展望”调查中， 61%的受访者最看好的是2013年的房地产市场，为历次调查的最高比例。美林公司的分析师称，房市复苏将为建筑业创造大量就业机会，并推动家具、建材和金融服务等相关板块的复苏。
房地产投资信托基金捷报连传。许多房地产共同基金都以房地产投资信托基金(REIT)为投资对象，截至2012年12月20日其整体回报率为17%，投资者对该品种的兴趣主要来源于其较高的收益率。一些投资品种覆盖面更广的基金表现更好，如“Baron房地产基金”(Baron Real Estate Fund)，本年至今的收益率高达42%。
基金经理人杰夫。克里奇(Jeff Kolitch)认为，“我们正处于一个将持续多年的房地产复苏周期的早期阶段”，住宅地产如此，商业地产也是如此。
克里奇的投资策略包括买入家居公司和其他房地产相关企业的股票。他最看好的股票是：老年住宅开发商Brookdale Senior Living Inc、家居用品零售商劳氏公司(Lowe’s Cos)、商业地产巨头仲量联行(Jones Lang La Salle Inc)、连锁酒店集团凯悦酒店(Hyatt Hotels Corp)，以及喜达屋酒店与度假村国际集团(Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc.)等。
8. 工业板块全速前进
经济复苏将拉动市场周期性板块的表现，工业类股票则是首当其冲的受益者。这些股票的表现依赖于企业的资本支出，而许多分析师预计，随着全球经济形势的变数减少，这些企业将逐步放开手脚，投入资金用于基础建设。
据美林公司的数据，在美国股市中，工业板块中优质股票的占比要超过其他任何板块，而且其中很多还是超大市值股票，这额外增加了股票对投资者的吸引力，比如卡特彼勒公司。此外，美林公司指出，工业板块目前的市盈率低于历史平均水平，尤其是机械行业的大型企业集团和公司。
标普资本智商公司(S&P Capital IQ)的分析师们则看好建筑产品、房屋修缮和改建类股票，在飓风“桑迪”(Hurricane Sandy)袭击后家园重建以及房市复苏的大背景下，这些投资大有可为。
关注工业板块的投资者可以从买入“SPDR工业指数ETF基金”(SPDR Industrials)或“先锋工业指数ETF基金”(Vanguard Industrials ETF)着手。
9. 技术板块整装待发
美林的分析师们表示，2012年下半年以来，科技股遭遇不小的压力，但到明年，该板块在美国以外市场的高业务占比可能会成为一种利好因素。科技公司往往都现金流充裕，债务很少，有些还派发股息。
美林最近一份研究报告的结论是：“国内政策面的前景变得清晰，与此同时，欧洲局势改善的迹象出现，这些将给资本开支和全球增长带来十分积极的正面影响。”
标普资本智商公司预计，半导体设备行业的市场需求将有所提升，而这正是技术板块最具周期性的领域之一。Turner Investments的策略师特纳看好高通公司(Qualcomm Inc.)，理由是该企业在平板电脑芯片市场占据霸主地位。
特纳还看好股价已遭受一定程度打压的苹果公司。特纳说：“现在的风险回报比很有吸引力。哪里还能找得到25%年增长率但市盈率只有10倍的公司?”
10.“狗股”汪汪叫
既注重股票的市值规模、又强调收益的投资者可以考虑选择道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)当中派息率最高的十只股票来投资，即所谓的“道指狗股”(Dogs of the Dow)。
这一价值导向型投资策略要求投资者在每年年初买进道琼斯指数中派息率最高的十只股票。然而，今年这一策略表现欠佳。截至2012年12月20日，如果单算股价，回报率仅为7%多一点，而作为基准的道琼斯30种工业股票指数今年的回报率为9%。
截止到2012年12月20日，这十只“狗股”应该是：美国电话电报公司(AT&T Inc. T +0.68% )、杜邦公司(DuPont)、惠普公司(Hewlett-Packard Co. HPQ +0.46% )、英特尔公司(Intel Corp. INTC +0.48% )、强生公司(Johnson & Johnson)、麦当劳(McDonald’s)、默克公司(Merck & Co. Inc.)、微软公司(Microsoft Corp.)、辉瑞公司(Pfizer Inc.)和威瑞森通讯公司(Verizon Communications Inc. )。据美林公司的数据，这些股票的平均股息率为4%。
投资者可以选择两只ETF基金产品来进行“狗股”投资：一是“狗股要素ETN基金”(Elements Dogs of the Dow ETN)，其追踪的是“道琼斯高收益率十支选股整体回报指数”(Dow Jones High Yield Select 10 Total Return Index);一是“ALPS板块分红狗股ETF”(ALPS Sector Dividend Dogs ETF)，其从标普500指数中挑选高股息股票。此外，“安硕高股息股票基金”(iShares High Dividend Equity Fund)的十大成份股当中有六只都是道指狗股。
戴维。罗森伯格(David Rosenberg)近期一直在推崇“安全并以合理价格获取收益”的投资理念，而狗股中颇有一些符合这个标准。罗森伯格是位于加拿大多伦多的财富管理公司Gluskin Sheff + Associates Inc的首席经济学家和投资策略师，他建议客户尽可能从投资组合当中获取股息收益，以应对一个低增长和财政紧缩的投资环境。
罗森伯格在最近的一份研究报告中写道：“以可靠的股息收益率和股息增长率为依托的投资策略无懈可击。”
Jonathan Burton
本文译自MarketWatch
作者：专心论坛(2013-01-08 18:10:51)，[首贴]
