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中国外汇储备调整战略　抛美长债买短债

　　北京4月14日电／中国社科院金融研究所所长李扬近日在北京表示，中国外汇储备调整，不会大量抛售美元资产，而是重点调整所持美元资产尤其是美元债券的期限结构，增加短期债券比重，减少长期国债比重，以减少美元贬值风险。他透露，外管局已在美国市场上卖掉400 亿美元的美国长期债券，同时买进600亿美元的短期债券。

　　据央行11日公布的中国外汇储备情况，外汇储备在3月份重新进入了正增长。截至3月末，中国外汇储备余额为1.9537万亿美元，同比增长16.14%，仍是世界第一外汇储备大国。

　　外储调整战略 抛长债买短债

　　《东方早报》引述李扬的话称，外储调整的选择是，“基本不调币种结构，基本不调资产结构，主要调期限结构。”李扬认为，中国不能像一个市场炒作者一样去调整外汇储备的币种结构。靠购买大宗商品来减少外汇储备也行不通。主要是因为大宗商品的投机因素已经消退，价格下跌，长期来说也无增长的潜力，国内储藏能力也恐到极限。

　　李扬还指出，外汇储备也不能用来买黄金。一方面是黄金仍供大于求；另一方面黄金的供应量还将加大，在G20会议上国际货币基金组织（IMF）中的富国承诺将出售部分黄金储备，为陷入困境的发展中国家提供更多帮助，IMF卖黄金这个潮流一旦启动，黄金价格可能就会下跌；另外，中国买黄金作为战略资产，还会受东道国的限制。

　　近购入600亿美元短债

　　李扬认为，在外汇储备仍为正增长情况下，“减少外汇储备”是空谈。目前中国外汇储备调整的一个战略是，调整持有美国国债的期限结构。外管局已经在美国市场上卖掉400亿美元长期债券，同时买进600亿美元短期债券。

　　文汇报报道，中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定昨日也撰文指出，中国可以在不减少美元储备资产总量的前提下，调整美元储备资产的结构。不过，余永定也指出，现时是适当退出美国国债市场的难得时机。近期美国国债需求旺盛，价格持续上涨，此时退出将不会对美国国债价格造成过大的冲击，因而中国将不会遭受过大的损失。

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