美伊开火传言波及国际油价 7分钟内上涨5美元
布莱尔有意无意的一句英军扣押事件将“进入另一阶段”和伊朗向美国船只开火的传言，让27日的纽约商品交易所瞬间炸开了锅。在布莱尔讲话之后的短短7分钟内，在该交易所交易的5月份轻质原油期货合约一举飙升了5美元，达到6个月以来的高点———每桶68.09美元的。
不仅仅是连续7个交易日上涨的油价，股市、债市、美元、黄金直至欧洲最大航空公司法国航空的股价，都随着伊朗局势的起伏不定而上下波动。尤其需要警惕的是，有迹象显示，在地缘政治不确定性导致国际市场波动加剧的情况下，引发上个月全球股市“黑色星期二”的日元套利交易“幽灵”，再度在国际市场兴风作浪。一旦规模巨大的套利交易受中东局势紧张刺激而在短期内大量平仓，短期内给国际金融市场乃至全球经济带来的冲击可能不堪设想。
油价7分钟涨5美元
伊朗是中东地区的产油大国，是欧佩克第二大石油出口国，其在几年前已探明的石油储量就高达1332亿桶，位居世界第二位。因此，西方与伊朗关系的任何发展，都牵动了国际油价的神经。在27日，受英国首相布莱尔的“过激”言论影响，纽约油价一度出现了“井喷”，7分钟内飙升5美元。
随着伊朗问题再度成为国际社会的关注焦点，油价在截至27日的7个交易日中持续上涨，由19日的56美元升至27日收盘的63美元左右，昨日亚洲盘更进一步升至64美元以上。
受伊朗与西方国家关系紧张刺激，加上气象预报显示炼油重地墨西哥湾今年可能遭遇更多飓风的袭击，27日纽约市场原油期货收盘价格升至今年年初以来最高点。当天，纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨2美分，收于62.93美元，为今年年初以来最高收盘价。伦敦国际石油交易所5月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨19美分，收于64.60美元。
令油价走高的另一个因素是天气。气象预报显示，墨西哥湾地区今年可能遭遇更多飓风的袭击，原油供应可能受到影响。同时，投资者等待美国能源部将于28日公布的前一周美国油品库存数据，这些因素都导致油价走高。
不过，尽管有关英国为营救被扣士兵而对伊发动突袭以及伊朗向波斯湾的美国船只开火的传言一度刺激油价大涨，但此后，随着英美双方出面否认，油价也稍有回落。
局势影响股市航空
鉴于伊朗和中东局势的敏感，以及石油作为战略资源的重要性，伊朗局势动荡给国际市场带来的连锁反应远远不止石油价格，包括美国股市、国债市场、主要货币汇率以及航空业公司的股票等等，都出现了不同程度的波动。
专家表示，就直接的影响而言，原油本身是一种商品，其价格的波动首先会影响到原油期货及其他相关金融工具。另一方面，油价上涨也会对通胀和企业成本等多方面带来影响。
伊朗局势首先对股市带来了负面冲击，美国股市27日出现两周来最大跌势。在楼市低迷和消费者信心数据不佳的状况下，地缘政治不稳以及油价走高无疑加深了投资者对于美国经济增长可能陷入衰退的担忧。27日收盘，美国三大指数全线下挫。标准普尔500指数下跌0.6%，收报1428.61点。道指跌幅0.6%，至12397.29点，今年以来已累计下跌0.5%。纳斯达克综合指数下跌0.7%，收报2437.43点。
欧洲股市也在昨天追随美股走软，特别是航空股大幅下跌。油价上涨，会增加企业成本，不利公司盈利增长，而航空公司尤其如此。昨日中盘，覆盖欧洲主要股市的道琼斯欧洲价格指数跌0.34%，报371.21点，道琼斯欧洲50价格指数跌0.35%。个股中，欧洲最大航空企业法国航空的股价大跌 1.5%，至33.15欧元。英国航空下滑0.5%，报494.5便士。
而亚洲市场昨天也多数走低。香港股市下跌0.8％，东京股市下挫0.6％。航空股普遍下跌，主要受国际油价急升的拖累。香港股市市值较大的国泰及国航跌幅较大，均下跌约2%。
油价上涨还加剧了通胀和经济衰退的担忧，进而使得相对安全的国债和黄金受到追捧。现货黄金昨日一度飙升6美元，最新仍在每盎司666.70美元附近，上涨了0.7％，为本月以来最高点。
当心日元套利交易
在伊朗问题所造成的地缘政治不稳定状况下，另一个可能放大金融市场风险的因素也愈加受到业内人士关注，那就是在前一波全球股市大跌中被指为“罪魁祸首”的日元套利交易。在市场波动加剧的情况下，投资人对风险的偏好会趋于下降，进而可能导致套利交易者大量平仓，从而放大金融市场的动荡。
所谓日元套利交易，用瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬的话来说，就是借日元贷款投机于其他资产。日本经济长期不景气，日本银行将借贷利率长期维持在零附近，因此日元借贷成本极低。将这笔贷款投入美国国债，息差超过3％。如果投资股票、商品，潜在回报率可能更高。
正因如此，国际投资人和机构都热衷进行日元套利交易。尽管日元套利交易的具体规模不得而知，但据估计在数千亿美元到上万亿美元之间。外汇专业人士分析说，从事套利交易的投资者，总是希望包括汇率和其他一切影响金融市场的因素都归于平静，以确保锁定利差。而市场波动不利于进行套利交易，一旦出现类似战争这样的重大地缘政治风险，套利交易者往往会选择平仓，即卖出高利率货币资产，进而买入日元来填平空头部位。
事实上，对于上一次的全球“黑色星期二”，包括索罗斯在内的许多专业人士都认为，很大程度上是日元套利交易大量平仓所致。很难想像，一旦伊朗局势未能很快明朗，由此使得套利交易者在短期内大量撤离高风险资产，可能给全球市场带来多么大的冲击。
陶冬就警告说，尽管由日元套利交易平仓引起的全球金融风暴已告一段落，但这并不意味着套利交易对市场的威胁已永久性地消失。他说，套利交易仍是当今金融市场上的第一大“定时炸弹”，随时可能触发下一轮调整。
事实上，外汇市场的走势已隐约体现了日元套利交易平仓的因素。美元、欧元等货币对日元昨天都不同程度下跌，这与2月27日前后的情形非常类似，显示日元买盘有所增加。
作者：专心论坛(2007-03-29 22:11:03)，[首贴]
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