苹果神话破灭股价跌惨 专家:股价将降至300美元
苹果公司23日盘后公布财报，显示第一季营收不如预期，且获利较一年前原地踏步，本季财测也令人失望，引发投资人恐慌抛售持股，盘后股价狂跌逾10%。
科技巨擘苹果公司（Apple）公布，第一季获利131亿元或每股13.81元，相较一年前的每股获利13.87元基本持平；营收则从一年前的463亿3000万元增至545亿元，增幅为14个季度以来最小。
第一季iPhone出货量达4780万支，较一年前同期成长29%，并创单季销售纪录，但依然逊于分析师预期的5000万支。第一季iPad销售则成长49%至2290万台，同样缔造新高纪录，符合预期。
本月稍早则有消息传出，苹果在亚洲的零组件供应商已开始减产，显示iPhone与iPad的市场需求可能减缩。iPhone约为苹果带进一半营收。来自于三星电子与Google等对手的激烈竞争，亦使市场忧心苹果产品的光环不再。
分析师指出，第一季获利原地踏步反映生产成本提高的问题，苹果去年大幅度更动生产线，以赶在圣诞购物季前推出iPhone 5、迷你iPad与新款Mac电脑，第一季的毛利率从44.7%压缩至38.6%，且第二季可能还将减至37.5%至38.5%。
据苹果预估，本季营收区间为410亿元至430亿元，低于分析师预期的455亿元，该公司也一反常态的并未发布获利预估。
BMO私人银行首席投资长艾柏林（Jack Ablin）说，「这份财报证实投资人的疑虑，苹果已是一家巨型公司，继续成长将愈来愈困难」。
Sterne Agee & Leach分析师吴萧（Shaw Wu，音译）表示，「这份财报令人质疑苹果是否已经攀顶」。他说，一份财报可能不足以下定论，但除非苹果能平息市场忧虑，否则股价将持续受挫。
苹果股价自去年9月攀顶后下跌近30%，23日小涨1.83%收为514.01元，但盘后公布财报后股价狂泻逾10%。
德拉赫：苹果股价或将降至300美元
今天（1月24日）的分析师收益预期中并未提及苹果，之后，DoubleLine Capital首席执行官、债券天王德拉赫（Jeff Gundlach）与CNBC《快钱（Fast Money）》栏目中的人们一起讨论了他的425美元股价预期。
他表示，如果今日收盘价为483美元，那么股价将快速下跌至425美元。
“我认为今年肯定会出现这种状况，”他表示。“那是个可怕的长时窗，我认为。按它现在的状态，本季度就有可能发生。”
此外，他表示，股价可能会降至300美元左右。
自2012年4月以来，德拉赫就在做空苹果。他再三表示，他认为股价会降至425美元。
他表示，人们对股票的痴迷让他印象深刻。
盘后交易时段，苹果的股价下降了超过6%。
苹果财报解读:高增长神话已破灭
苹果两年来利润走势图
苹果营收走势图
虽然净利润没有出现近10年来的首次下滑，但苹果交出的2013财年第一季度业绩还是为苹果的高速增长划上了一个句号。不可否认，苹果仍然是全球最能盈利的科技公司，但创新乏力已经让这家公司的前景充满疑云。
高速增长神话破灭
苹果第一财季营收为545.12亿美元，高于去年同期的463.33亿美元，同比增长17%，创下历史最高纪录；净利润为130.78亿美元，比去年同期的130.64亿美元增长0.1%，同样创下历史最高纪录。
单纯从数字来看这仍然是一份了不起的业绩，但是对比苹果此前的业绩表现，苹果的高速增长神话已经破灭。
首先，净利润增速创下10年新低。自2003年以来，苹果每个季度的利润基本上都保持了同比增长超过10%的记录，但是最新的一个季度却只有0.1%的增长，创下近10年来的最新增速。
其次，营收速度创下4年新低。最新一个财季，苹果营收545亿美元，同比增长17%，这没有达到分析师增长18%的预期，创新自2009年以来最低的增长速度。此前的十几个季度里，苹果营收同比增速最低为23%。
苹果出现如此低速增长，与产品的创新乏力有关。自出任苹果CEO一年半之后，蒂姆・库克（Tim Cook）加快了苹果推出新产品的速度，在去年的第四季度（自然季）甚至大幅更新了苹果的全部产品线。但是与当年苹果iPhone 3GS升级到iPhone 4相比，苹果近两年来的产品只能说是“增量”创新，已经很难再得到外界一致的赞美，也很难刺激消费者做出购买。
此外，苹果的产品制造成本正在上升，来自三星的竞争日趋激烈，而智能手机市场整体的增长则开始放缓，也已经对苹果的盈利构成了威胁。
iPhone依赖症
一直以来，iPhone业务都是苹果业绩的主要支柱，有分析称苹果很可能几乎有三分之二的利润来自于iPhone。在最新的财报中，iPhone营收仍然可以占到整体营收的56%，但相信随着制造成本的提高以及竞争加剧，iPhone业务净利润已经出现很大下滑，从而拖累了整个季度的业绩表现。
过于依赖iPhone已经成为苹果的软肋，但更加不妙的消息是，iPhone 5可能销量不佳。据日本《产经新闻》以及美国《华尔街日报》的报道，苹果在亚洲供应商那里大幅度削减了未来几个月的LCD屏幕及其他元件的订单。
同时，一些分析师已经调降了对苹果的预期，出于各种不同的理由不那么看好iPhone的销售前景。
美林分析师克雷格（Scott Craig）在研究报告当中写道，对于iPhone而言，2013年上半年将是一段不那么理想的时间，理由是“美国和欧洲消费者需求减弱以及智能手机竞争强化都将造成巨大的变数”。
Nomura Research分析师杰弗里（Stuart Jeffrey）也调降了苹果2013和2014财年的表现预期，理由是iPhone 5的销售预计将不甚理想，而且公司的利润率也将缩水。
市场上日前传出苹果可能在未来研发更为廉价的iPhone产品，如果苹果真的这么做了，廉价iPhone必然将成为巨大的营收创造来源，但是公司的利润率却很可能因此受到打压。
Mac销量意外下滑
最新的苹果财报中，Mac销量出现100多万台的下滑，相信仍然是个不小的意外。对比苹果过去几个季度的表现，Mac产品线一直呈现上涨趋势，而最新的下滑可能表明，消费者更加青睐iPad等移动产品。
实际上，在过去一个季度里，苹果iPad表现不俗。苹果财报显示，iPad销售量为2286万台，比去年同期的1543.4万台增长48%，创下历史新高；营收为106.74亿美元，比去年同期的87.69亿美元增长22%。
大中华地区成为突出亮点
在最新的财报中，大中华区地区的业绩成为了毫无疑问的亮点。同时，这也是苹果首次在财报中单独发布大中华区营收数据。
在过去的一个季度中，大中华区营收为68.30亿美元，比去年同期的40.80亿美元增长67%，仍然保持着超高速发展。大中华地区的营收已经占到苹果全球营收的12.5%，同比之下，美国市场的营收占到苹果总体营收的37%。
很明显，苹果大中华区的营收主要贡献是中国内地市场，这已经成长为仅次于美国的第二大单一市场。库克日前接受新浪科技采访时称表示，“在不远的将来，中国会成为苹果最大的市场。”
库克已经多次来到中国，可见苹果对于这个市场的重视程度。可以预见，大中华区的业绩将会持续成为苹果财报的最大亮点，推动苹果维持增长。
股价或将持续走低
由于最新的财报以及第二财季业绩展望不及预期，苹果股价在周三盘后一度大跌10%。如果不能快速推出革命性的新产品，苹果股价很可能持续走低。
自9月份以来，苹果股价已下跌近30%，市值缩水约1900亿美元。苹果股价在本次财报发布前，一直徘徊在500美元左右，而一些分析师也给出了700多美元的目标价格，但苹果这一次没有超出预期。
从基本面来看，苹果公司仍具有领先的创新能力和增长潜力，但是必须超出预期，苹果才能重新获得市场的推崇。没办法，因为它是苹果。
作者：专心论坛(2013-01-26 00:09:16)，[首贴]
