摩根大通一个月巨亏20亿美元 原因:又是CDS惹祸

　　“交易巨亏显示出金融监管比以往任何时候更有必要。如果不接受监管，华尔街会把美国经济拖入悬崖，就像他们2008年干的那样。”

　　摩根大通一个月巨亏20亿美元。5月13日，针对这一巨亏，惠誉宣布，将摩根大通信贷评级由A+调降至AA-。其他一些机构也已开始下调摩根大通的股价目标。

　　摩根大通的巨亏，犹如一枚重磅炸弹一下子在华尔街炸开，给本就不太平的全球金融市场又增加了些阴云笼罩、风雨飘摇的感觉，而一系列的连锁反应也正在慢慢发酵。

　　昨日，各方专家对《国际金融报》记者表示，摩根大通的巨额亏损将再次触动监管者的神经，监管层则将再次“磨刀霍霍”向金融。

　　小摩巨亏震颤市场

　　20亿美元巨亏并非第一次了。去年9月，瑞银曝出交易员违规操作导致20亿美元亏损，余音未了，摩根大通旗下的交易员再度步上后尘。

　　据悉，这位绰号“伦敦鲸鱼”的摩根大通驻伦敦的交易员本名为埃克西尔，任职于摩根大通的首席投资部门(CIO)。美国双线资本公司的主管巴哈对其的评价是：“伯南克对国债市场的地位有多重要，埃克西尔在衍生品市场的地位就有多重要。”

　　“从金融危机爆发以来大型跨国银行不断揭露的单笔巨额亏损记录来看，多数都是旗下的交易员导致。这些投行高度依赖旗下交易员的个人才能，不过显然对于他们的管理也高度缺乏。”一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者指出，“尽管出事的银行往往会把损失归咎于交易员的个人行为，然而这些事件对这些跨国银行集团以及市场的负面影响是显而易见的。”

　　据了解，投行FBR的分析师已将摩根大通的股价目标从50美元调降至37美元，以反映公司披露的巨额损失。消息公布当日美国股市更是全天震荡走低，金融类股跌至两个月低点。到当天收盘时，摩根大通股价狂跌9.30%，领跌金融银行类股，花旗银行跌4.27%，高盛集团跌3.94%，美国银行跌1.95%，摩根士丹利跌4.29%。

　　对冲基金巨鳄们赢了

　　又是CDS(信用违约掉期)惹的祸。2008年金融危机的爆发几乎让全世界都知道了所谓的CDS，也被视为引发金融风暴的罪魁祸首。根据境外媒体报道显示，有诸多迹象表明，埃克西尔在今年年初为摩根大通建立了巨额的CDS头寸。根据有关数据表明，从去年12月开始，通过CDX IG 9指数买入CDS比购买单个公司的违约保护要便宜得多，两者之间的息差最高为2.9万美元。因此市场分析人士猜测，“伦敦鲸鱼”就是在那个时候开始建立了基于CDX IG 9指数的大量CDS头寸。

　　而就在埃克西尔豪赌这些债券不会违约或者贬值而卖出大量的CDS的同时，多家对冲基金正在进行相反的操作，买入这些公司债券的违约保护。显然，在这场博弈当中对冲基金大鳄们赢得了赌局，也就造就了摩根大通20亿美元的巨额亏损。

　　据悉，埃克西尔尚未因20亿美元的巨额亏损而被解雇。不过，他面临的情势堪忧，很可能同其他银行的交易员一般最终站上被告席。

　　银行自营交易业务前途难卜

　　摩根大通首席投资部门下面交易员此次所造成的20亿美元的巨额亏损，显然已再度触动了监管者对银行自营交易的敏感神经。分析人士判断，本次亏损事件或将引发全球监管机构对所谓自营交易进行更严格监督。

　　根据境外媒体报道，针对摩根大通公司披露的20亿美元交易损失，美国证券交易委员会(SEC)已开始着手调查。不过，目前对于摩根大通旗下的首席投资部门是否属于自营交易部门的属性尚未有明确定论。上述分析人士指出：“尽管美国的《多德・弗兰克法案》中的‘沃克尔规则’条款对银行的自营交易有限制，但是却无法找到何为自营交易的明确定义。而且，金融危机爆发后，虽然监管部门纷纷要求银行关闭或减少自营交易业务，但是银行业与监管层之间的博弈一直没有停止，甚至拓展‘改头换面’的自营交易，毕竟自营交易业务的高回报是其他业务较难企及的。”

　　美国劳工联合会和产业工会联合会主席特拉姆卡5月11日说，交易巨亏显示出金融监管“比以往任何时候更有必要”。如果不接受监管，华尔街会把美国经济“拖入悬崖，就像他们上次(2008年)干的那样”。各界纷纷认为，摩根大通的巨亏事件为监管层提供了加强监管的强大理由，令监管者占据上风，而银行业又将迎来一波被念“紧箍咒”的阵痛。

作者：专心论坛(2012-05-14 08:59:13)，[首贴]