生存还是毁灭?欧洲面临审判日 是否分裂就看今天

　　意大利全国大罢工，一场政治经济灾难正在上演，贝卢斯科尼似乎"有意"成为欧洲债务危机新主角。

　　欧洲货币联盟正遭遇成立以来最大的经济和政治挑战，南欧身陷债务危机的国家正力不从心的忙于瘦身、但政治压力令其改革意愿日趋衰竭，北欧国家选民则对无休止的救援日渐失去耐心。

　　德国联邦议会将于今日（9月7日）决定是否通过扩大范围的欧洲金融稳定基金（EFSF），德国宪法法院也会在今天裁定EFSF的合法性。默克尔会走丘吉尔的老路，赢得了欧洲债务危机这场“战争”，最终丢掉总理宝座吗？

　　由于意大利政府悄悄降低减赤规模，以及希腊与欧盟、IMF和欧洲央行代表团就发放第五笔援助的谈判破裂，加剧市场对欧洲债务问题的忧虑，另外全球经济数据疲软，打压全球股市持续下挫，欧洲股市周二再度大跌，德国股市跌至两年多以来新低。

　　而有消息称德国总理默克尔警告希腊有可能退出欧元区，该消息如重镑炸弹，导致欧元/美元周二急速下跌、一度跌破1.40整数关口。即便稍早，因瑞士央行大手笔干预汇市、为欧元兑瑞郎（1.2092,0.0027,0.22%）设定1.20的具体目标导致欧元一度跳涨。

　　就在市场动荡不堪至极，欧洲国家仍是一盘散沙。希腊再次走向风口浪尖，目前希腊面临的最大威胁，便是7月21日欧盟峰会通过的欧洲金融稳定基金（EFSF）能否顺利获得各成员国通过，并及时获得该基金的援助资金。

　　在周一（9月5日）于布鲁塞尔举行的欧元区财长和央行行长会议上，有官员表示，欧元区所有成员已准备好在9月底前批准EFSF议案。不过，在芬兰与希腊就贷款担保事宜久拖不决的情况下，新资金无法及时到位的风险日益增加。被寄予厚望的周二德国、荷兰和芬兰三国财长会议，至今没有谈出个结果出来，令会议能打破就芬兰与希腊贷款担保僵局的希望迅速消失。

　　而斯洛伐克财政部也指出，"在当前的环境下，如果按照联合政党原计划的12月才进行上述投票，可能将无法达到（周一会议上）预期的效果。"斯洛伐克青年党领袖周日曾表示，斯洛伐克议会将最早于12月就EFSF提案草案进行投票。

　　欧元区国家和政府在7月21日达成的协议暂定将欧洲金融稳定基金期限从7.5年延长至最少15年；决定将把欧洲金融稳定基金的贷款利率降至3.5%。EFSF被允许在二级市场开展购买活动，并可以实施预防性干预举措，还能够通过向政府提供贷款来对金融机构进行资本重组。

　　欧元区救助基金EFSF对于解决债务危机至关重要，此前许多欧盟领导和经济学家都呼吁关于该基金的协议要尽快达成，但是许多国家都在本国内遇到了有关EFSF的强大阻力。

　　希腊和国际贷款人的谈判在上周五陷入僵局，原因是双方对于希腊削减预算赤字取得了多大进展存在分歧。欧盟、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行（ECB）高级检查员上周五突然提前离开希腊，展现出希腊与其债权人在改革问题上意见不合而关系紧张，为第二轮救援计划笼上一层阴云（虽然预计9月14日将恢复谈判）。

　　另外，希腊已要求欧洲银行业者在周五下午前，表达是否愿意参与以新债换旧债的意向，以及具体的旧债换新债方案；并将要求这些银行在10月中前做出承诺。希腊方面希望1,350亿欧元未偿付债券能获得交换或展期，也就是说民间部门需有高达九成的接受率，另外债券人将负担21%的损失。其已警告称，如果无法达到这个目标，整个计划都可能有危险。

　　救助计划受阻不仅在芬兰、斯洛伐克这样的小国，大国也是。上周日德国梅克伦堡-前波莫瑞地方大选中，默克尔领导的基督教民主联盟（CDU）仅获得23.3%选民支持，不敌德国最大反对党社会民主党（SPD）的得票率35.7%。

　　在这个德国东北部州选举失利，这意味着默克尔所在党已经在德国六个州选举中失去了主动权。这次地方选举结果意味着中间偏左党派SPD开始重新崛起，SPD此前几个月已经赢得了汉堡市选举胜利，目前在柏林选举中也票数领先。

　　观察家将票选失势的原因部分归结为默克尔施政问题，其中就有选民越来越不满于默克尔处理欧元危机的方式。分析师指出，默克尔政党选举失利让市场进一步认为，德国国内的反对势力在增加拯救欧元的难度。

　　今日（9月7日），德国联邦议会将决定是否通过欧洲金融稳定基金（EFSF），德国宪法法院也会在同一天裁定EFSF的合法性。为此，德国总理默克尔（Angela Merdel）已取消了9月7日出访俄罗斯的行程。

　　德国总理选举日益临近，但总理默克尔的境遇不甚理想，她需要有人给予支持，不过德国人不希望沿着救助的路走下去了。（默克尔政党在地方选举失利，让市场进一步认为，德国国内的反对势力在增加拯救欧元的难度。）德国媒体认为，如果法院判定上述4400亿欧元的EFSF违反条约法，或者削弱德国的财政主权，整个欧元区就可能立即爆发混战。

　　而据周二德国媒体最新报道，德国议会最近投票结果显示，默克尔总理执政联盟的25名议员对EFSF反对或弃权，其中12名议员来自基督教社会联盟（CSU）。即使在默克尔本人所在的基督教民主党（CDU）也有反对声音。但EFSF在议会获得通过的前提是：如果反对党不支持，默克尔的执政联盟最多不能超过19票反对或弃权。这样看来，如果没有在野党帮忙，默克尔这次悬了。

　　德国一直在欧洲救援问题上起着领头羊和最后拍板的角色，德国此前已屡次在欧洲救援问题上拖拖拉拉，因迫于国内政治压力和顾及纳税人反对声音。德国之前一直反对欧洲央行加入购买欧洲国家债券，也是货币和财政双紧缩的主要支持者，并极力反对进一步扩大目前4400亿欧元的金融稳定基金，一直试图打消发行欧元区共同债券的任何市场臆想。

　　德国国内压力只会进一步加大欧洲政治领导人处理欧债危机的魄力和速度，这对目前已如“惊弓之鸟”的金融市场，几乎是灾难性的！

　　更让欧洲“雪上加霜”的是，意大利正在上演一场政治经济灾难，大有欲成为欧洲债务危机新主角之势头。

　　意大利政府此前宣布，计划在未来两年内削减455亿欧元赤字，在2013年实现平衡预算。这一方案原计划将于9月18号前提交意大利参议院投票表决。但由于财政紧缩措施遭到地方政府反对，意大利总理贝卢斯科尼上周宣布，将取消此前规模为455亿欧元的财政紧缩方案，放弃开征财富税，对地方政府开支削减数额也将由90亿欧元降至20亿欧元。

　　分析人士认为，假如意大利政府轻易放弃财政紧缩方案，将令欧洲央行能否持续购买意大利国债，稳定意大利债务市场，蒙上了阴影。并很可能导致市场担忧情绪骤然升级，将该国拖回债务危机风暴中心。

　　此前意大利总统Giorgio Napolitano在周一股市收盘后发布了一份措辞严厉的声明，称周一对意大利国债的抛空正在发出某种“警告信号”：市场已经失去了对意大利的信心。

　　他还警告必须采取紧急行动恢复市场对公共财政的信心，呼吁各党派不要阻碍紧缩提案通过。

　　意大利参议院周二（9月6日）对贝鲁斯科尼政府的紧缩计划展开辩论。随后政府宣布，将在加强版的紧缩计划中进一步提高赋税，并在宪法中追加平衡预算的"黄金规则"。意大利政府发言人表示，新紧缩计划包括对收入超过50万欧元的高收入者征收3%的税收，并将上调增值税1%，至21%。另外，新紧缩计划还将包括自2014年起改变私营部门女性的养老金。

　　意大利参议院将于周三晚间就政府修正后的紧缩计划进行投票。如果参议院顺利通过，最迟将在9月20日前将法案提交到众议院进行最终审批。不过我们也看到，意大利最大工会周二发动数百万名工会成员举行全国大罢工，抗议政府的紧缩政策。大罢工导致各地海陆空交通陷入瘫痪。

　　在西班牙，当地两大工会也发动示威，并要求对政府拟议的修宪案举行公投。西班牙参议院今天将表决在宪法中设立公共赤字上限的议案。

　　银行业在德国法兰克福召开重要会议上，欧元区危机成为主导议题，意大利裕信银行（UniCredit）执行长Federico Ghizzoni在会上敦促欧洲领导人作出决定，究竟是希望欧元区继续存在下去，还是准备"放弃欧元"。

　　德意志银行首席执行长阿科尔曼（Josef Ackermann）也对全球经济动荡和市场普遍波动的“新常态”提出了警告。他说，所有这些都让人想起2008年秋天，尽管和当时相比，欧洲银行业现在资金雄厚得多，对短期资产流动性的依赖也较少。

　　欧洲一些其它国家要求发行欧元区共同债券，为此默克尔面临日益巨大的压力，但她多次排除这一可能，称这会推高德国的借款成本，并降低希腊和意大利等国整顿财政的动力。德国财长朔伊布勒在议会演讲也称，欧元区共同债券"完美体现了对团结一词的误解"，"欧元会失去作为稳定货币的信誉。"

　　但市场分析人士指出，"未来数周市场如果这样发展下去，可能会迫使决策者做一些违背意愿的事情。如果市场压力达到这个程度，他们不会听任欧元完蛋。"

　　南北欧分裂已不再是危言耸听。针对欧元区分裂这一黑天鹅事件，瑞银集团（UBS）分别列举了经济成本和政治成本。瑞银指出，若弱国退出欧元区，将导致主权违约、银行体系和国际贸易崩溃，首年成本为GDP的40-50%；而若是强国退出，则将带来银行资本重组和国际贸易的崩溃，首年成本是GDP的20-25%。

　　政治成本方面，瑞银称，任何现代法定货币联盟的分裂都会导致某种独裁、军人政府甚至是内战。不过，在瑞银看来，欧元区分裂的概率仍极低。

作者：专心论坛(2011-09-08 06:33:22)，[首贴]