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港股入门:必须牢记的14个特点

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  目前,香港证券市场包括股票市场、衍生工具市场、基金市场和债券市场。其衍生交易品种已囊括美国华尔街几乎所有的交易产品,主要可分爲:股票衍生工具、股票指数类衍生产品、认股权証、外汇衍生工具产品和利率衍生工具产品等五大类。

  有140家投行和1300家经纪行

  截至2007年8月1日,香港共有140家投资银行,世界十大投资银行在香港都有分支机构。此外全港共有1300家证券经纪行,包括中银国际、建银国际、日本三菱、香港道亨和大福证券等。

  像权証一样"T+0"交易

  与内地股票交易实行"T+1"不同的是,港股买卖实行"T+0",当天可以不受限制地买卖任何股票。

  但是,股票的实际交收时间爲交易日之后第2个工作日,即"T+2",在"T+2"以前,客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转託管,但可以动用卖出股票后所获得的钱投资金融产品。

  交易时间上午长下午短

  港股的交易时间是每天上午10时到12时30分,下午2时30分到4时,周六、周日及香港公众假期休市。

  在香港股市,上午9时30分至上午10时被称爲开市前时段,上午10时至中午12时30分爲早市,中午12时30分至下午2时30分爲延续早市,下午2时30分至下午4时被称爲午市。

  交易成本四部分构成,综合略低于A股

  港股的交易成本主要包括经纪佣金(通常爲0.25%,但银行一般设有最低收费,比如每笔交易100元港币)、香港政府征收的印花税(0.1%)、香港証监会收取的交易征费(0.005%)和存入证券费(每笔大约5港元)。综合交易成本目前略低于A股。

  新股投资资金可以放大10倍

  新股投资和内地股票投资不同,香港的证券经纪公司一般都提供孖展(Margin)服务。(即保証金,例如以5万元做保証金可买卖价值50万的股票)。

  投资者还可以通过香港的经纪公司进行融券业务,可以向银行或券商直接借出股票卖空。

  交易没有涨跌幅限制

  香港股市没有涨跌10%停牌的制度,不过在市场平稳的情况下,香港的大盘蓝筹股和H股的走势相对于A股来说要更平稳一些。

  历史上,香港的股市出现过多次大盘指数大幅波动超过一千点、幅度超过10%的情况,因公司突发消息引起的股价大涨大跌更是多见。

  即使像中国石油这样的超级大盘股,今年五月份的时候也曾经受到发现南堡油田的消息刺激而股价单日上升大约14%。

  公众持股最低25%,股东不少于100名

  香港对于上市公司的监管,是从公司申请在香港上市的那一刻就开始的。

  内地公司想在主板上市,香港証监会的要求是上市前三年合计溢利5000万港元,上市时市值须达1亿港元,最低公众持股量要达到25%。

  同时,公司上市时最少须有100名股东,而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有。

  即使是在创业板上市,也要求拟上市的公司须有24个月从事"活跃业务记录",最低市值实际上在上市时不能少于4600万港元,最低公众持股量需要达到3000万港元或已发行股本的25%。

  财报披露每年两次,季报自愿披露

  香港上市公司的法定中报信息披露爲每年两次。

  而且,港股的会计年度不是统一的1月1日到12月31日。有时候,香港股市会发生一些公司在公佈全年业绩报告,另外一些公司却在公佈中期业绩报告的"奇异"景象。

  此外,与A股市场不同的是,目前港股季报属于自愿披露。正因爲如此,大部分公司不披露季度报告。

  重大事项须当天披露,董事会成员签名

  香港对公司临时信息披露的要求比A股严格,最明显的例子是遇到重大交易事项或影响股权的事项,必须当天披露,并且还需要披露重大事项发生后对投资者可能造成的影响。

  而且,每份公告都需要董事会成员逐一签署,而签署的成员将对公告负保証义务。

  发现财务问题会长期停牌

  香港的停牌处罚与内地股市不同,例如耀科国际,因两名独立非执行董事被撤职违反了上市公司必须最少保留两名独立董事的要求,被立即停牌。

  如果期间发现上市公司财务状况有问题会一直停牌,继而进入退市程序。如果遇到香港上市公司违反上市条例的情况,香港廉政公署会介入调查。对上市公司高层的惩处力度,香港远比内地严厉。

  公司融资基本不受政策限制

  香港的上市公司再融资通常只需符合基本条件和市场接受即可,基本没有融资时间间隔和行政审批方面的限制。再融资的方式也较多,如配售新股(通常是配售给一些特定的投资人,更接近国内的定向增发)、供股(向持有公司股票的股东发售新的股票,国内称配股,在香港通常爲经营前景、财务状况不佳,缺乏其他融资手段的公司採用,不受市场欢迎)等。募集资金用途方面也没有国内A股那样严格的限制和持续监督。

  易受美国、欧洲和A股波动影响

  香港证券市场是一个开放的市场,参与者包括国际游资和大型机构,因此极易受到外围市场影响。8月17日香港?指上午因美国股市影响大跌2000 多点,又受欧洲股市止跌的影响回稳,后来受美国股市刺激急剧反弹1500多点。许多个股当天的波幅高达30%甚至50%。同时,因爲很多权重股与A股市场重合,香港股市与A股的联动效应也较明显。

  衍生工具多,需要仔细判断

  香港证券市场衍生工具多,投资者在选择产品不当时容易造成亏损。以期货衍生产品爲例,衍生工具就有?生指数期货、?生香港中资企业指数期货、?生地产分类指数期货、三个月港元利率期货和日元、英镑、欧元的"日转期汇"和远期汇率合约等。这些产品既有对冲风险的功能,又有博取利益的功能,投资者判断失误,就会造成损失。

  港股对股票面值并无统一的规定,港股常见的面值包括0.01元、0.1元和1元,港股还经常可以见到合股(十股或几十股合并爲一股)或拆分的情况。尤其要注意的是,香港的一些上市公司名字并不反映其主营业务。

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作者:专心论坛(2007-09-08 10:19:45),[首贴]
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